Доллар идет по стопам евро | Банки. Биржи и Финансы
марта
22

Доллар идет по стопам евро

Американский доллар повторил судьбу единой европейской валюты, сначала серьезно просев после заседания Центробанка, а затем быстро восстановив утраченные позиции. И ЕЦБ, и ФРС на своих мартовских встречах показались инвесторам «голубями», однако если рост EUR/USD после ложного пробоя нижней границы диапазона среднесрочной консолидации 1,125-1,15 был обусловлен верой, что еврозона нащупала дно, то ралли индекса USD связано с проблемами европейской экономики.

После снижения прогнозов FOMC по ВВП США в 2019 с 2,3% до 2,1% и по ставке по федеральным фондам рынок окончательно поверил, что цикл нормализации денежно-кредитной политики завершен. Если в декабре лишь двое членов Комитета верили в сохранение ставки на уровне 2,5% в текущем году, то в марте таких набралось уже одиннадцать. Деривативы CME и вовсе считают, что ФРС прибегнет к монетарной экспансии с вероятностью почти 45%. Ожидания ослабления денежно-кредитной политики – веский аргумент в пользу продаж валюты, однако прежде чем избавиться от американского доллара, нужно подумать, чем его заменить в портфеле.

Теоретически это может быть евро. Деэскалация торгового конфликта США и Китая дает надежду на восстановление европейского экспорта, а уход в тень временных трудностей позволяет рассчитывать на рост внутреннего спроса. На самом деле индексы менеджеров по закупкам сигнализируют, что негатив еще не исчерпан. Деловая активность в производственном секторе валютного блока упала до минимальных отметок с 2013, а динамика сектора услуг оставляет желать лучшего. По оценкам Markit, текущие значения PMI эквивалентны росту ВВП на 0,2% кв/кв в первом квартале. Это не та цифра, на которую рассчитывали «быки» по EUR/USD.

Динамика европейской деловой активности

Похоже, европейские компании не уверены в завершении торговой войны США и Китая и опасаются введения Штатами импортных пошлин на поставку автомобилей из Старого света. Действительно, конфликт между двумя крупнейшими экономиками мира не исчерпан. По информации Bloomberg, Пекин не доволен тем обстоятельством, что Вашингтон не снизит тарифы в ответ на уступки со стороны Поднебесной. Обостряет ситуацию Дональд Трамп, заявивший, что пошлины на $250 млрд останутся в силе и после подписания соглашения. Дескать, нужно контролировать то, как Поднебесная выполняет его условия.

Нет определенности и по поводу Brexit. По оценкам Bloomberg, около 2,5% от ВВП ЕС подвергается воздействию экспорта в Британию. Нарушение связей еще больше замедлит европейскую экономику. Неудивительно, что в таких условиях пары GBP/USD и EUR/USD двигаются достаточно синхронно.

Ключевым событием недели к 29 марта для доллара США станет релиз данных по американскому ВВП за четвертый квартал. По мнению Morgan Stanley, вторая оценка из-за потери пара потребительскими доходами и активностью, вероятнее всего, будет снижена с 2,6% до 1,8% кв/кв, что является плохой новостью для «медведей» по EUR/USD. Технически лишь повторный отбой от поддержки на 1,125 с последующим формированием паттерна «Голова и плечи» оставит «быкам» надежду на реванш.

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

22.03.2019 - 16:23